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5 项目完整投资过程的信用视角（第1页）

5。项目完整投资过程的信用视角

现代企业制度，催生了资本市场，而资本市场促进了经济的发展。两者是相互促进的关系。离开了企业，资本市场就是空中楼阁，而企业的发展没有资本市场的助推，则发展太慢，甚至错失市场良机，被竞争对手打败。

资本市场是为企业融资而建立，任何一家企业都有权利去资本市场融资。企业发展壮大的过程，也就是融资的过程。资本市场在企业发展过程中起到的最核心的作用就是帮助企业解决发展所需要的资金问题。

然而现实中，过于保守，完全靠自身资本积累，不敢进行融资，这类企业在现实中占有很大的比例。通常来说，中小企业在“一次创业”时，由于规模小，多数企业可以自行解决资金投入问题，但“二次创业”则要转变经济增长方式，实现可持续发展，需要采用新工艺、新技术、新设备，需要大量资金，而完全依靠“一次创业”时所积累的资金，则根本不可能进行“二次创业”，但许多中小企业过于保守，不愿再承担风险，最终走上衰败的道路。

有一位子承父业的老板，其公司无论在父亲手里还是在他手里，都从来没有向银行或朋友借过一分钱，都是靠不断赚来的利润扩大生产。之所以不向银行贷款，是因为不好贷，而不向朋友借款，则是因为面子问题，怕还不了朋友的人情。

由于市场竞争激烈，产品更新换代太快，行业中许多大企业都经营不下去了，有些企业甚至倒闭破产，而该老板的公司，也受到了一定的影响，订单明显比以前少了许多。为了不让父亲创下的产业在自己手里败落，这位老板深思熟虑之后决定大胆开拓，把这份家业做大做强，所以，他开始有计划地与银行打交道，希望通过贷款购买设备并研发新产品。

其实，靠自有资金发展并没有错。只不过在一些市场竞争非常激烈的行业里面，靠自有资金发展会让公司失去速度优势，而速度，往往就意味着市场份额的大小。

我们从很多企业的上市之路中，都能体会到融资的重要性。企业能不能获得稳定的资金来源、及时融到资金，对经营和发展都非常重要。这也是企业遇到的最大困境，尤其是刚起步的创业者。在创业阶段，90%以上的初始资金都是由创业者、创业团队或家庭成员提供的。任正非刚创业时的2万多元也是他和其他合伙人一起筹集的。

但是企业在不同阶段，接受投资的方式也不一样。在创业初期，可能会有朋友亲戚的帮助。随着企业的发展、项目的扩大，需要大规模的商业化时，就需要风险投资的介入。

企业成长路径与融资方式，从idea到IPO，一个项目的完整投资过程是怎样的？

早在2014年9月夏季达沃斯论坛上。当时李克强总理提出，要在960万平方千米的土地上掀起“大众创业”“草根创业”的新浪潮，形成“万众创新”“人人创新”的新态势。此后，他在各种场合频频阐释这一关键词。每到一地考察，他几乎都要与当地年轻的“创客”会面，希望激发民族创业精神和创新基因。

2015年李克强总理在政府工作报告中又提出“大众创业，万众创新”。推动大众创业、万众创新，“既可以扩大就业、增加居民收入，又有利于促进社会纵向流动和公平正义”。在论及创业创新文化时，强调“让人们在创造财富的过程中，更好地实现精神追求和自身价值”。

对“大众创业，万众创新”来说，“双创”可以促使众人的奇思妙想变为现实，将人力资源转化为人力资本。允许和鼓励全社会勇于创造，大力解放和发展生产力，有助于社会最终实现共同富裕。

我国约有14亿人口，9亿劳动力，7000万企业和个体工商户，蕴藏着无穷的创造力。要大力鼓励“草根”创业创新，鼓励支持利用闲置厂房等多种场所、孵化基地等多种平台、风险投资等多种融资渠道开展创业创新，努力形成小企业“铺天盖地”，大型企业“顶天立地”的格局。企业主体要发挥敢于创新、敢于突破、敢于担当的精神，将市场竞争提高到新的高度、新的层次。

政府工作报告中指出，要落实和完善企业研发费用加计扣除、高新技术企业扶持等普惠性政策，鼓励企业增加创新投入。支持企业更多参与重大科技项目实施、科研平台建设，推进企业主导的产学研协同创新。

大力发展众创空间，增设国家自主创新示范区，办好国家高新区，发挥集聚创新要素的领头羊作用。中小微企业大有可为，要扶上马、送一程，使“草根”

创新蔚然成风、遍地开花。

当下，“大众创业，万众创新”的观念正深入人心，中小企业规模小，灵活性大，具有船小好掉头的特点。包括各种新产业、新模式、新业态不断涌现，有效激发了社会活力，释放了巨大的创造力，成为经济发展的一大亮点。

一花独放不是春，百花齐放春满园。“双创”既是挑战更是机遇，我们所熟知的阿里巴巴等世界级互联网企业，也都是从“草根”起家，不断坚持创新创业成功的。

更难能可贵的是，“互联网+”的快速发展，已经让普通人有了更多的创新创业机会。移动通信终端广泛普及、宽带提速降费、生产管理的自动化程度提高，众筹等新的筹资渠道有助于形成风险共担、利益分享机制，这让有梦想、有意愿、有能力的人有了广阔的平台施展拳脚。

我们前面说过，随着互联网技术的发展，不管是商品信用，还是金融资本的健康发展，都与商业信用密切相关。

但是，在中小企业的发展过程中，存在一个非常让人痛心的现象，有些企业的创业者信用观念十分淡薄，利用虚置债务主体、假借破产之名、低估资产、逃避监督等各种方式逃、废、赖银行债务。

这些损坏企业信用的行为，不仅加大了银行贷款的风险，相应地，还降低了银行对中小企业放贷的信心。

企业信用风险带来的严重后果，其实，对于任何创业企业而言，培养融资信誉都非常重要，因为一个企业要做大做强，离不开融资，离不开资本的扶持，永远要与金融机构打交道，永远要与客户打交道，没有企业信誉，融资只能成为镜中花水中月。